同时， HARDOX450耐磨板需求减弱可能进一步传导至上游，比如铁矿石和焦炭。翁鸣晓建议，投资者应采取空螺纹钢策略，同时在钢厂减产预期下看空原料。 值得一提的是，虽然黑色产业链看空氛围比较浓厚，但焦煤是一个不宜看空的品种。浙江善成进出口有限公司黑色事业部负责人李睿表示，目前进口焦煤由于亏损较多，未来进口焦煤会越来越少。 从国产焦煤来看，目前山西地区品质较好的货基本上开采得差不多，未来开采和选洗率也会比较低，煤矿选洗的成本也会上升。“明年一季度，国产焦煤可能再降一次价，国产煤降价的话，外煤也要跟着降，进口商认为焦煤价格再降的幅度已经不大了。”李睿说。 另外，从期货交割角度来说，国产焦煤交割仍然面临数量瓶颈。比如，受制于运力有限和港口效率低下，当前单个合约国产煤的最大交割量在10万吨，一旦交割量过大，还需外煤用于交割。 “从某种意义上来说，当前焦煤期货仍然依据外煤定价，而目前进口煤的价格在650元/吨，考虑到进口 HARDOX450耐磨板价格进一步下降的空间有限，一旦持仓量过大，价格下跌空间也有限。 | 
